“粗略计算，赢富数据(TopView)的下课让证券信息运营行业至少损失了10亿元的营业额。”赢富数据7家运营商之一——“天狼50”总设计师陈浩说。
赢富是上海证券交易所基于自身数据仓库的信息资源，设计开发的一款信息服务品牌。包含：盘中交易统计服务、盘后交易统计服务、上市公司个性化信息服务、证券机构个性化信息服务等。通过该数据，投资者可跟踪券商、基金等主流机构资金的真实动向。
◇ TopView(赢富)生命历程
2006年，上证信息公司推出上证所TopView(赢富)盘后交易统计数据。
2006年12月，指南针公司首家获得上证信息公司授权，随后上证信息公司还向大智慧等6家公司授权。
2007年初，关于“赢富数据该不该卖钱”的疑问，引发了一场“大讨论”。
2007年5月，TopView(赢富)T+2版(延时两天)正式推出。
2008年3月，TopView(赢富)升级为T+1版(延时一天)。
2008年6月，TopView(赢富)机构代码开始每日更新。
2009年1月1日，TopView(赢富)将下线，暂停使用。
“粗略计算，赢富数据(TopView)的下课让证券信息运营行业至少损失了10亿元的营业额。”赢富数据7家运营商之一——“天狼50”总设计师陈浩说。
为了挽救面临断裂的产业链，赢富运营商们相继推出新产品，用统计模型整理交易碎片，还原机构真相。
【赢富前世】
蹊跷的“告发者”
时间追溯至12月8日。当天下午，上证所信息网络有限公司(下称上证信息公司)紧急召集7家运营商开会。会上，上证信息公司相关人士宣布，被市场热捧的赢富数据产品将在明年1月1日退出市场。
从赢富数据产品中已尝到甜头的运营商们当场懵了——为什么停止数据更新？
某运营商的营销主管从媒体上读到了这么一则消息，某基金公司认为，上证信息公司向社会出售“赢富数据”，以收费形式提供交易信息，违反了相关法律，并上书全国人大。
“由于基金公司也是租用营业部的交易席位，因此一开始上证信息公司给我们的原始数据中，基金席位是固定的。”陈浩说，之后由于基金公司的反对，上证信息公司就对基金席位进行了“席位加密”的改革，然后天天打乱，要想追踪某家基金公司的买卖行为已经不可能了。
“有趣的是，我们通过私人关系问基金公司，是哪家最反对赢富数据。但他们却一致否认，说自己都是‘阳光下的机构’，他们承认自己做得不好，但也不怕被追踪。”陈浩说。
有券商操盘手则猜测，最反对赢富数据的应该是恶意操纵股市的一些“黑庄”：“赢富数据另一大功能就是，可以跟踪到一些对倒盘的坐庄行为，然后可以查到出自哪个营业部。”
但上证信息公司一位工作人员称，管理层对这种恶意操纵股市的人有更高级的追踪数据，“管理层如果要查是谁在对倒，易如反掌。从近期的监管风暴就可见一斑。”
链上蚂蚱蹦几只
赢富断链，会摔死几只蚂蚱？
上证信息公司网站资料显示，获得赢富数据盘后交易统计产品经营许可的信息服务商目前有7家，分别是北京指南针科技发展股份(简称指南针)、上海大智慧网络技术(简称大智慧)、浙江核新同花顺网络信息(简称同花顺)、财富软件(其有金融界、证券之星两家信息运营商)、北京浩鸿明凯科技发展(产品名为天狼50)、北京精业胜龙信息系统(胜龙软件)、上海东财信息技术。这些运营商主要对TopView数据进行再加工开发，包装成产品卖给机构或个人投资者。
即便是最早获得代理权的指南针公司，代理的时间也仅有2年。
时间不长，但授权费用据说颇为惊人。业内人士透露，为了取得赢富的代理权，每家签约运营商先要缴纳价格不低的签约费。之后每出售一份赢富产品终端时，上证信息公司和运营公司再按一定比例分成。据《经济观察报》报道，每家信息商的进场费为1200万元，而每一个产品终端所要上缴的费用则基本在6000元左右。
另外，上证信息公司给每家运营商的只是未处理过的原始数据。
“我们每天要花大量人力物力进行包装。”一运营商管理人士告诉早报记者，加上广告费用，“满肉痛的。”
树倒猢狲散。在这些信息运营商下面又存活着众多代理商。
在指南针网站上的加盟代理商名录中，其加盟商营业部遍布全国31个省市共158处。其中，在上海有4家加盟代理商户。其中网点最多的一家加盟商——“及时雨”内部人士透露，今年暴跌以来，软件销售业绩就下滑得很厉害，“今年10月份，有朋友告诉我，明年开始赢富数据可能不能卖了。我就退出了加盟。”
除了直接的代理商，一些大大小小的网站也靠着赢富数据的市场号召力而展开相关业务。
覆盖率超过80%国内金融机构的资讯供应商万得资讯(Wind资讯)在今年年中，也曾和指南针公司签订了合作协议，由指南针公司在万得资讯终端上开辟专区，提供赢富数据。但万得资讯只做指南针赢富数据的代售，“客户如要看赢富数据，还要另外支付3万元的购买费用。”
根据万得资讯一位工作人员叙述，万得资讯并不收其中的差价，“因为那时候赢富数据特别火，在销售时也能作为卖点之一。”
但好景不长。据上述工作人员透露，在推出该项目后，问津者寥寥，几乎没有从他们手上售出过，“不久之后就停推了。”
倒逼游戏规则
出人意料，赢富的下课，陈浩和大智慧公司董事长张长虹都觉得很坦然。
“我们的替代产品‘超赢(Super View)’在操盘的有效性上，和之前的赢富可以完全画上等号，同样是即时信息，比之前更快。”张长虹说，明年超赢的定价要比赢富还贵2000元到3000元，“我们的客户中私募、机构比较多，因此最近有些新客户咨询是否能先买赢富，再到明年实现免费升级。但目前赢富已经停售了。”
陈浩进一步指出，为什么赢富数据停售会演变成一个“事件”，“就是因为行业规则还没制定好，大家就先出来玩了。”现在赢富虽然下课了，但好事情是倒逼出了行业规则。
中国证券信息运营商不会就此销声匿迹，最终是实现阳光化发展。几家运营商的技术工程人员也透露，明年代替赢富出现的产品，其数据源均来自于两市公开资源，然后用统计原理建模，“如果到时再有行政手段逼退的话，那么只能说高校里，教授教的统计学原理也是不合理的。”
【赢富今生】
用模型“还原真相”
赢富下课后，原先靠它吃饭的7家运营商的状态如何？
“天狼50”总设计师陈浩最近是忙得不亦乐乎，早报记者接通陈浩电话时，他刚做完一次公开讲座。
“任何一个学过高等数学、统计学的人，都能通过建模型跟踪机构动向。”陈浩说，就以现在的沪深两市的公开数据，加上基金公布的净值，研究出一个拟合度最高的模型，就能判断基金在这段时间内到底是增仓还是减仓。“我们对这个模型已经做了半年的实验。在赢富下课的同一天，这个产品会推出。”
陈浩描述的“有统计学基础就能跟踪”的理论并非无稽之谈。早报记者采访下来，7家运营商中至少有3家已经准备好了类似的主流资金跟踪软件，作为赢富替代品。
让人感到惊异的是，陈浩接下来的话。“再过约两个月的时间，我们就能跟踪到个股行为。”
陈浩的自信依然建立在“重合度”理论上。陈浩指出，基金每天要公布自己的单位净值。每只股票每天涨跌也各有不同。以个股的涨跌幅来跟踪基金的净值浮动幅度，重仓的基金相对大盘的波动必然更敏感。一段时间后很容易就能判断出基金行为。
陈浩的另一种方法是“还原碎片”：“假如咱俩是散户，你卖十股、我买八股，还有两股没成交，就要找第三个人。但第三个人不可能就买两股。假设他买的是五股，那么买了我们的两股后，另外三股还要找第四个人来接。顺接下去，其实几个人的交割单就成了一地碎片。假设其中第三个人是机构，其余人都是散户跟他做买卖。我买十股，机构说拿来；你卖九股，他也拿过去。那么根据我和你交割单被破碎的程度，就反映出机构在增仓和减仓，而且是T+0，在盘中就能够知道。”
至于怎样还原，陈浩解释有两种方法——一是大单还原；还有就是直接把碎片放在一个秤(模型)上称一称，根据它的破碎程度有多高，直接就告诉你是往哪个方向流动。
一券商产品设计部人士论证说，这种方法理论上是成立的，“关键在于模型做得怎样。否则其准确度就会很低。”
加班到凌晨
当谈及如今的生存状态时，陈浩第一句话是：“天天加班，为了开发赢富数据替代产品，工程部的同事每天晚上都加班到12点。为的是让机构再次‘裸奔’。”
陈浩笑称，只有再次让机构脱衣服，才能保住技术开发人员们自己的饭碗，“有人说赢富出台，是动了机构们的奶酪；那么赢富下课，则是动了金融高端技术人才的奶酪。”
随着金融软件工具越来越广泛的运用，全世界其实已经进入了一个金融电子信息化时代。“虽然华尔街是死在杠杆化下，但对金融数据的运用和高端模型的演算，确实已经到了出神入化的地步。”张长虹说。
身兼中国证券行业协会副主席的他指出，金融行业信息技术的革命是值得我们学习的，也是金融行业发展的必然趋势。
跳出赢富，张长虹指出，中国证券市场在努力朝着“三公”方向前进，“不能说证券软件能助推‘三公’环境的形成，但至少证券软件是反映客观数据的，而基金经理和分析师通过媒体播报出的研判总有主观成分在里面，甚至还会有利益驱动。”
陈浩形象地用一个比喻来描绘“跟庄思路”——散户模拟庄家行为。庄家端起一杯水，散户也端起一杯水；庄家喝水，散户也喝水；庄家又吐回去，散户会说你刚才没咽啊……
谁为赢富谋出路
赢富的倒下，N多人不甘心。而如果要缔造一个公平的交易环境，赢富里包含的一些数据，确实应该属于这个市场。不少业内人士告诉记者，赢富的故事并没有结束：大家都在考虑。如何让赢富重回市场。
上证信息公司一内部人士表示，上证信息公司是有限责任公司，从工商登记资料来看，是个地地道道的盈利机构，“现在的焦点问题是，上证信息公司隶属上海证券交易所，这让它的盈利性有些尴尬。”
早报记者采访期间，有相关人士透露，已经进驻上海证券交易所大厦的财经终端“新华08”将来可能会将上证信息公司的数据服务接手过来。
“新华08”是新华社推出的全国性金融交易服务平台。但上证所相关负责人对该可能性予以否认，表示双方并没有进行过协议。他表示，从长期看，为了更好地健康发展，沪深两市交易所不可避免地都将走上公司化之路，最终和国际接轨，成为上市公司，“交易所的有偿信息服务该怎么走，我们会继续探索下去。”
七大赢富运营商替代产品
天狼50：推出依据Level-2数据开发的新分析系统，模拟机构持仓比例；延长现有客户服务期；将产品价格从2.9万元降至1.28万元；要求退款客户，可依据账号提出申请。
指南针：推出“XBRL全息K线”的产品，强调对股票基本面方面的研究；另有一款“主力雷达静态产品”；对于补偿用户等问题，表示仍在制定细则。
大智慧金融终端：推出“SuperView(超赢)”系统，包含T+0超赢数据、主力资金持仓分析、散户线模型、持仓分类统计、资金流向决策分析五项新工具；老客户可免费升级。
财富软件(金融界、证券之星)：拟推出“QuickWin(快赢)”数据，目前在等待交易所对该软件方案、细则的批复文件；老客户可以选择退款。
同花顺：将根据不同客户的需求，出台相应方案。
胜龙：将推出“大策略”系统，售价46800元，老客户可免费升级。
东方财富网：仍没有接到上证所的书面通知，暂时无替代产品或补偿方案。
全球三大市场信披比较
在大部分相对较成熟的市场上，机构投资者都是通过经纪商的席位进行交易，并且股票是记在经纪商名下的，交易所并不掌握投资者的独立账户信息。
在我国，社保、保险公司、QFII等机构拥有专用席位，可以通过席位种类分清投资者的类型(券商、基金、保险机构、法人机构、普通投资者)。
[美国]
2007年1月，纽约证券交易所首次提出了实时股价系统的计划，美国证券行业和金融市场协会(SIFMA)很快向美国证券交易委员会(SEC)喊话，希望SEC对纽交所收费方案作出经济的、规则的分析。
而在2006年10月，美国证券交易委员会(SEC)批准纽交所高增长板(纳斯达克)的收费增加计划。
根据该计划，用户可以通过该网站查看其股票报价，但每次查询，纳斯达克都要向相应网站收取1美元。此外，该网站还为用户提供一些含有分析工具的数据包查询，每个数据包的每月收费标准在10美元到20美元之间。
[中国香港]
用户登录港交所网站，通过查询中央结算系统持股记录，可以延后一天知悉相关上市公司的最新持股机构名称及所持百分比。
港交所还有每月费用5000港元的“买卖盘及交易记录(OTFS)”，提供主要买卖盘档案、交易资料档案和最佳买卖价变动档案三类数据。其中买卖盘资料主要包括股份代号、买卖盘编号、经纪代号、经纪公司编号、价格及数量等，交易资料档案主要包括交易编号、买卖家经纪代号、买卖家经纪公司编号、股份代号、价格及数量等，最佳买卖价变动档案包括股份代号、价格、改变类别、时间等。该数据在交易当日午夜前即可发送给港交所客户。
[日本]
根据日本东京证券交易所网站披露的公开信息可见，该交易所提供给投资者的免费信息包括：收盘后公布的当日市场交易数据；“统计资料”栏目下，包括海外机构、券商、基金、事业法人 (其他法人)、保险机构、银行机构等机构投资者总体的买卖状况，但并没有细化到具体的上市公司；融资融券相关数据。
在标明“收费情报”的栏目下，服务按照使用对象的不同进行分类，如东京证券市场每日所有市场信息，包括所有股票当日价格及指数、内部投资者关系管理所需上市公司股价信息汇总、上市公司公告按公司类别汇总、上市公司综合信息、历史股价信息汇总，以及全面的周、月、年度统计数据等。
